基点价格价值_Price Value of a Basis Point
基点价格价值的含义
基点价格价值（PVBP）是一个用来描述收益率变化一个基点对债券价格影响的指标。
基点价格价值也被称为基点价值（VBP）、美元基点价值（DVBP）或基点值（BPV）。
理解基点价格价值（PVBP）
基点价格价值是一种衡量债券价格敏感性的方式。通常通过评估债券价格在要求收益变化一个基点（BPS）时的绝对变化来确定。换句话说，PVBP是债券在收益率变化0.01%（一个基点）时的价格变化。无论收益率增加还是减少一个基点，价格波动性是相同的。
由于这个价格波动的衡量方式是以美元价格变化的形式表示，因此将PVBP除以初始价格可以得到收益变化1个基点时的百分比价格变化。由于债券价格与收益率之间存在反向关系，随着债券价格以美元数量的减少而下降，其收益率则上升，反之亦然。债券价格对每个基点收益变化的变化程度受多个其他因素的影响，例如债券的票息率、到期时间和信用评级。
基点价格价值越大，意味着由于利率给定变化而导致的债券价格变动越大。PVBP可以通过经过调整的久期估算，计算公式为：调整后久期 x 脏价格 x 0.0001。调整后久期用于衡量债券在收益率单位变化时的价格比例变化，实际上是固定收益证券现金流的加权平均到期的衡量。随着收益下降，调整后久期会增加，更高的调整后久期意味着该证券对利率更为敏感。公式中的脏价格定义为购买时包括已计利息的债券总价格。
假设一位分析师希望了解债券价格变化对证券价值的影响，如果收益变化100个基点。债券的面值为13.55。
PVBP = 调整后久期 x $10,000 x 0.0001
13.55 = 调整后久期 x 1
调整后久期 = 13.55
这意味着如果利率下降100个基点（即1%），债券的价值将增加13.55% x 1,355。
另一种看待这个问题的方法是记住，PVBP是债券在收益率变化1个基点时的价格变化。在本例中，PVBP为13.55 x 100 = $1,355的变化。